DeFi vs. finance traditionnelle : l'impact de la décentralisation sur le système financier

FINANCE ET BANQUE / par Miguel Gallardo Guerra

L'émergence des actifs virtuels et l'autonomisation des utilisateurs grâce à la finance décentralisée (DeFi) ont favorisé une transition vers un modèle décentralisé au sein des systèmes bancaires mondiaux. Ce changement marque une évolution fondamentale dans la prestation des services financiers.

Qu'est-ce que la finance décentralisée ?

Contrairement à la finance traditionnelle (TradFi), la DeFi se caractérise par un système dans lequel l'exploitation, la gestion et la sécurité sont réparties entre les participants, grâce à la technologie blockchain. Cela élimine le recours à des intermédiaires, réduit les coûts et accélère les délais de transaction, permettant ainsi aux parties d'effectuer des opérations de manière directe et autonome.

Principaux éléments de la DeFi

Les DeFi fonctionnent grâce à des outils et des mécanismes spécifiques qui permettent la création d'un système financier décentralisé, tels que :

1. Portefeuilles autogérés : les utilisateurs agissent en tant que dépositaires de leurs propres actifs, qu'ils stockent dans des portefeuilles numériques qu'ils contrôlent eux-mêmes.
2. Contrats intelligents : programmes qui gèrent des actifs numériques et garantissent l'exécution des accords de manière transparente et sécurisée.
3. Contrats de staking: ils permettent de recevoir des récompenses en bloquant des cryptomonnaies dans des portefeuilles, en fonction des montants déposés et des conditions convenues.
4. Protocoles d'échange décentralisés (DEX) : des plateformes telles qu'Uniswap facilitent les transactions grâce à des contrats intelligents, permettant d'utiliser des actifs comme garanties ou de les échanger contre d'autres.
5. Structures similaires à la titrisation : des jetons représentant des actifs sous-jacents sont émis, lesquels peuvent être négociés sur des marchés secondaires.

DeFi traditionnelle vs DeFi institutionnelle

La DeFi traditionnelle repose entièrement sur la technologie blockchain, où la conservation des actifs, les processus d'identification et les réglementations applicables jouent un rôle essentiel ; dans ce modèle, les utilisateurs sont responsables de leurs propres fonds et opérations, sans avoir besoin de recourir à un intermédiaire. De son côté, la DeFi institutionnelle adopte des structures décentralisées au sein du cadre des institutions financières traditionnelles. Grâce à l'intégration de la blockchain, les entités financières conservent leur rôle d'intermédiaires, tout en adoptant une infrastructure plus agile, plus sûre et plus précise.

Ce modèle permet aux établissements financiers de tirer parti de la solidité et des ressources du secteur bancaire traditionnel tout en bénéficiant de la souplesse, de la sécurité et de la précision de la technologie blockchain. D'un point de vue juridique, la DeFi institutionnelle ouvre des perspectives pour :

• Démocratiser les services financiers grâce à la tokenisation d'actifs réels.
• Créer des modèles économiques plus efficaces.
• Réduire les coûts et proposer des produits plus abordables.

Avantages et défis juridiques de la DeFi institutionnelle

La décentralisation dans la DeFi permet non seulement de répartir le pouvoir, mais aussi de répartir les risques, contrairement aux systèmes centralisés, où les institutions financières assument la responsabilité de garantir la sécurité des actifs. Cette approche pose des défis juridiques et réglementaires, tels que l'absence de normes mondiales et les risques inhérents à la technologie.

Malgré ces risques, la DeFi promet des services financiers accessibles à toute personne disposant d'une connexion Internet, fonctionnant en continu, sans les horaires bancaires traditionnels. Ce modèle a le potentiel de transformer l'accès aux services financiers pour des millions de personnes non bancarisées à travers le monde, offrant ainsi une occasion unique de favoriser l'inclusion financière mondiale.

Comparaison : Finance traditionnelle vs DeFi

Problème/Caractéristique	FiTrad	DeFi
Coût par transaction	Élevé, en raison du nombre d'intermédiaires.	Faible, grâce à l'absence d'intermédiaires.
Vitesse par transaction	Lente et limitée aux heures d'ouverture des banques.	Inscription, y compris immédiate, basée sur des incitations de la blockchain.
Accessibilité	Offre limitée, soumise à une préqualification et aux conditions bancaires.	Large, car toute personne disposant d'une connexion Internet et d'un portefeuille numérique peut y accéder.
Contrôle des fonds/actifs	Contrôlé par des établissements financiers.	Les utilisateurs ont un contrôle total sur leurs fonds.
Interopérabilité des produits	Limitée, avec des difficultés à intégrer des produits.	Inscription, avec des produits faciles à intégrer, grâce aux contrats intelligents.
Transparence	Faible, avec une traçabilité limitée.	Élevée, en raison de la nature même de la technologie blockchain.
Utilisation des données personnelles	Une pièce d'identité complète est requise.	Il peut être nul ou géré selon des structures prédéfinies.
Contre-arguments	Communs, par le biais de processus réversibles et d'éventuels litiges.	Inexistants en raison de leur nature technique.

À bientôt !